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SOHO中国拟发行可转债274亿港元H股

2019/08/16 来源:河池信息港

导读

■本报 北京报道近期中资地产股股价升幅巨大的背景下,中资房企似乎“普遍性地”萌发了再融资的冲动。5月27日上午,SOHO中国有限

  ■本报 北京报道

  近期中资地产股股价升幅巨大的背景下,中资房企似乎“普遍性地”萌发了再融资的冲动。

  5月27日上午,SOHO中国有限公司(SOHO中国,)向市场抛出一份融资方案,发行募资达27.40亿港元的可转换债券。这被SOHO中国董事长潘石屹称为“兵马未动,粮草先行。”

  在此之前,世茂房地产(081 .HK)与华润置地()先后公布各自配股集资19亿港元和42.4亿港元的方案。参考过去一年多来地产界警报声频频的可转债市场,SOHO中国的此次融资也是继去年年初碧桂园()发行5亿美元可转债以来,一宗海外融资。

  面对SOHO中国等房企再融资的热潮,市场人士认为,H股已具备再融资功能,而这也预示着流动性主导的房地产市场及股市正在加速回暖。

  储备粮草

  根据这份合约,该笔债券2014年7月2日到期,年息为 .75%。合约限定,至2012年7月2日,SOHO中国可提前赎回全部剩余债券。

  根据合约规定,所得净额27.4亿港元将用作一般企业用途及潜在策略性收购。

  不足4%的债券年息令金融界人士羡慕潘石屹的好运气。本报采访的多位投行及证券人士认为,潘石屹挑选了一个合适的时机进行融资,因为此时的融资成本相当低廉。

  “投行对融资大多计算得比较仔细,其实融资成本便宜一点与贵一点,都是技术问题。”身在太原的潘石屹在中对本报表示。

  除了发行时机之外,融资成本的低廉或与SOHO中国高度稳健的财务状况不无关系。

  公开资料显示,截止到5月26日,SOHO中国今年以来的预售金额达 5.77亿元,另据该公司2008年年报,公司的贷款占总资产比率仅为16.2%,公司账面上仍保持107亿元的现金储备。

  “我们还能从中国银行和另一家银行获得巨额的信贷支持。”潘石屹说。

  自SOHO中国上市以来,现金充沛、2008年净负债比率为-46.2%的财务状态令人无法想像SOHO中国还会进一步进行再融资。人们不禁要问,潘石屹到底在筹划什么超级大并购?

  潘石屹表示,下一步,资金还是重要的。如今,压力巨大的地方政府推出的地块有很多位置都很不错,公司要为未来做好资金储备。

  “虽然公司拥有100多亿元的现金和巨额并购贷款授信,但是土地与项目的并购对资金的需求量都很大,可能一块地需要几十亿元的付出。而且,并购贷款对公司的股本金要求很大。”他以此解释公司的此次再融资。

  接力再融资风潮

  SOHO中国发行可转债融资的消息发布后,部分证券界及投行人士认为,SOHO中国的再融资令“市场已经回暖”的说法再度得到证实,未来或将有更多的融资动议在市面上出现。在这一问题上,A股与H股都表现出高度的趋同性。

  “SOHO中国的发债融资,一方面可能与好的投资机会显现有关;另一方面,目前发债机会很好,这从不足4%的年息即可看出,SOHO中国的低负债率使其能够获得一个相比之下更低的融资成本。”招商证券(香港)董事总经理温天纳说。

  摩根大通地产分析师吴希凌也表示,进入4月以来,已经有 家中资房企公布了数额巨大的融资方案,市场反应还是不错的,显示出市场的接受力正在回升。

  今年以来,一批主流房企在股价与销售战绩上都显著提升,令已经绝迹多月的再融资行为重新具备了想像空间。据《华尔街》报道,今年以来,香港房价涨了约1 %,恒生指数同期上涨了18%。

  该报引述多位银行界及证券界人士的观点称,在西方市场仍低迷不振的情况下,长期以来流向海外的美元投资如今可能重回香港,结果则是大量流动性推高了资产价格。

  在同一篇报道中,李嘉诚曾表态称,流入香港的热钱数额约为 000亿港元(约合 87亿美元)。

  不管怎样,股价的上升总是能够为试图融资的房企带来时机。如果说世茂房地产4月初的配股集资在瑞银分析师看来,代表了其管理层信心不足、希望趁股市高企时配股的心理状态的话,那么,近两例再融资案例已经令人相信,市场的融资功能正在流动性回转的局面下恢复。

  一位不愿具名的金融分析员表示,现在是个找钱的好时机,未来一段时间,房企的再融资个案会更加多起来。

  不过,“在发行债券融资时,负债率高的房企或许会遭遇更高的要价,甚至融资行为根本无法成行。”吴希凌警告说。

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